bit
Время на прочтение: 6 минут(ы)

Резюме

  • Из-за неспособности регулировать биткойн стоимостью криптовалюты невероятно легко манипулировать, и поэтому ею очень часто манипулируют.
  • Безудержные манипуляции рынком напоминают мне о мире до SEC, где в 1920-х годах акции разрастались до катастрофического краха.
  • Биткойн — это неудавшаяся валюта и не имеет внутренней ценности, кроме как средство оплаты товаров. Это делает его ценность как инвестиции исключительно эмоциональной.
  • Невероятное энергопотребление майнинга биткойнов прямо противоречит самой большой базе поддержки криптовалюты, и это то, что я определил как катализатор, чтобы лопнуть пузырь.

Отсутствие регулирования

Рост биткойнов (BTC-USD) в 2017 году был не чем иным, как чудом, поскольку он вырос с 900 до 20000 долларов. Инвесторы стремились получить свою долю прибыли, поскольку казалось, что ничто не может обрушить криптовалюту. В то время большой вопрос заключался в том, что вызвало митинг. Однако спустя годы стало очевидно, что нужно было сосредоточить внимание на том, кто. Учиться во главе с двумя профессорами финансов, Джоном Гриффином и Аманом Шамсом, утверждали, что один крупный игрок стоял за драматическим накатом, совершая крупные обмены привязками — криптовалютой, «привязанной» к доллару США. Этот постоянный обмен, осуществляемый через учетную запись Bitfinex, позволил одной учетной записи незаконно поднять цену биткойнов до уровня, который, вероятно, намного превышает тот, который он когда-либо мог бы достичь сам по себе. Это исследование привело к еще большему вниманию SEC к криптовалютам, особенно к биткойнам.

Торговые злоупотребления на этом не заканчиваются. Другое исследование показало, что около 95% всех зарегистрированных объемов торговли биткойнами просто не существует. Множество нерегулируемых бирж, на которых торгуется биткойн, означает, что существует небольшой способ предотвратить чрезмерное раздувание цифр, но тот факт, что существует наценка на 95% по сравнению с фактическим объемом торгов, вызывает презрение. Такая практика не должна быть приемлемой для любых транзакций с активами и демонстрирует необходимость более строгой безопасности и тщательной проверки криптобирж.

Дежавю

Но когда я отступаю на минутку, я не могу избавиться от странного ощущения дежа вю. Очевидно, я не помню ралли на фондовом рынке 1920-х годов, я еще не был жив. Я знаю, это шокирующее открытие. Но рост криптовалют, и биткойнов в частности, тем не менее, вызвал у меня непоколебимое чувство, которое мы видели раньше. И это потому, что у нас есть.

Радиокорпорация Америки («RCA») ворвалась на сцену как компания, готовая вести Америку через новую эру радио, предоставляя программы и радиоприемники. Это было захватывающе, и люди заглянули в будущее. Это привело к тому, что стоимость акций в 1921 году была меньше доллара за акцию, а в 1929 году она достигла отметки 115 долларов за акцию. Но, без ведома большинства, за кулисами происходили более гнусные вещи.

RCA была целью скоординированной схемы пампа и сброса, возглавляемой крупными инвестиционными фирмами с Уолл-стрит. Инвесторы объединяли свои деньги и участвовали в акте «закрашивания ленты», когда они лихорадочно покупали и продавали акции между собой. И эти инвесторы владели сотнями тысяч акций, а это значит, что они могли бы сделать вещи довольно захватывающими, если бы захотели. И они это сделали. В конце концов, пришло время фиксировать прибыль, и когда инвесторы свалили все свои акции ничего не подозревающим розничным инвесторам, она упала с максимума около 115 долларов за акцию до 25 долларов за акцию в 1929 году. .

Хотя было много причин для экономического коллапса, который скоро начнется, это, безусловно, одна из них. Тем не менее, будет справедливо сказать, что это было одно из событий, которое было в центре внимания политиков, когда они создали SEC в 1934 году. Так зачем же делиться этим? Биткойн — нерегулируемая торговля, ведущая к 95% инфляции реального объема и легко управляемая несколькими влиятельными инвесторами, вызывающая большой ажиотаж среди розничных инвесторов. Для меня параллель невероятна. Биткойн вырос в основном из чисто рыночных манипуляций. Но если это то, что сделало пузырь, что же его лопнет?

Реальное использование

Биткойн не является основной валютой, на которую верующие надеялись вернуться, когда она впервые появилась. Что ж, он стал массовым, и 80% биткойнов используется исключительно в инвестиционных целях. Большая часть операций с валютой используется для незаконных товаров и услуг на растущем черном рынке. По правде говоря, это просто не лучшая форма оплаты. Невероятная волатильность цен делает каждую покупку безумным риском для покупателя, в то время как невероятно низкая скорость транзакций делает ее кошмаром и увеличивает и без того высокий риск покупателя. Этот риск не так велик, как покупка пиццы за 80 миллионов долларов, но этого вполне может хватить на пирог за 50 долларов. 4,6 транзакции в секунду с биткойнами неприемлемы по сравнению с 1700 транзакциями Visa. Все это еще больше усугубляется высокой транзакционной стоимостью, которая только выросла по мере того, как Биткойн стал более популярным. Пиковая свыше $ 60 за одну транзакцию в начале этого года, стоимость рассматривается многими как слишком высока для регулярного использования. Возвращаясь к примеру с пиццей, это больше, чем должна стоить сама еда. Джанет Йеллен, министр финансов США, высказала свое мнение о криптовалюте как о средстве для совершения транзакций, назвав ее «крайне неэффективной» и, учитывая всю эту информацию, это может быть преуменьшением.

Итак, теперь, когда принято считать, что, возможно, Биткойн — это не будущая мировая валюта, это все еще надежная альтернатива золоту, верно? Опять же, здесь я не согласен. Золото имеет внутреннюю стоимость; его можно использовать для вещей от электроники до украшений. Отчасти его привлекательность в качестве инвестиции также связана с его стабильностью. В Биткойне этого нет. В качестве защиты от инфляции привлекательность по-прежнему минимальна, поскольку Биткойн не имеет очевидной корреляции с рынками. По моему скромному мнению, утверждать, что непригодная для транзакций валюта, вся цель любой валюты, должна быть оценена даже в 1 миллиард долларов, является чистым безумием. Рыночная капитализация Биткойна более 1 триллиона долларов является материализацией этого безумия.

Биткойн на самом деле кажется представителем социального эксперимента, измеряющего, насколько чистый импульс может нести актив. На практике Биткойн — это некорректная криптовалюта, которая мало используется для совершения транзакций. В качестве инвестиции Биткойн поддерживается только рыночным волнением. Как мы видели снова и снова, одних волнений недостаточно, чтобы поддерживать стоимость актива в течение неопределенного периода времени. Недавние заявления управляющего Банка Англии перекликаются с настроениями, разделяемыми Управлением финансового надзора Великобритании, предупреждая биткойн-инвесторов о том, что валюта не имеет внутренней стоимости, и они должны быть готовы потерять свои инвестиции. Сильный катализатор мог бы остановить его рост и уменьшить биткойн до его внутренней стоимости, которая очень мала.

Растущая дихотомия

Майнинг криптовалют подвергся критике из-за огромных объемов энергии, необходимых для этого предприятия. Особенно для Биткойна требования к мощности выросли до астрономических размеров. Количество энергии, расходуемой на добычу биткойнов на ежегодной основе, в настоящее время составляет около 129 ТВтч, что означает, что если бы это было годовое производство энергии компании, Биткойн занял бы 29-е место из теоретических 196. Этот грязный секрет был скрыт сторонниками довольно долго, но начинает проявляться немного больше.

Недавняя статья Дж. Дж. Коллинза, соавтора Seeking Alpha, посвящена критике Биллом Махером предполагаемых защитников окружающей среды, которые также владеют биткойнами. Хотя я не думаю, что одни только комментарии Махера могут дать эффект, описанный Коллинзом, я все же думаю, что это симптом растущих изменений. Как ни странно, я видел больше людей, осознающих влияние Биткойна на окружающую среду, комментирующих разделы видео на YouTube и множество различных статей о валюте, часто содержащих критику за поддержку ее расточительной практики.

Неудивительно, что самая большая база поддержки Биткойн -это люди в возрасте от 18 до 34 лет. Кроме того, неудивительно, что эта же возрастная группа, несомненно, является крупнейшим сторонником ужесточения экологических норм. Когда Биткойн и его влияние будут лучше поняты массами, он вполне может потерять свою самую большую группу поддержки. Это очень реальный риск для криптовалюты, который, вероятно, материализуется как главный негативный катализатор, в конечном итоге лопнув пузырь.

Биткойн сегодня

На момент написания этой статьи биткойн оценивался чуть более 58000 долларов. Стоимость транзакции существенно снизилась, но на момент написания этой статьи все еще остается непомерно высокой — около 19 долларов. Хотя он, вероятно, упадет еще немного, падение, похоже, выровняется, и я не думаю, что в ближайшем будущем он упадет выше 15 долларов. Это все еще слишком много для облегчения повседневных транзакций.

Биткойн составляет 58000 долларов, что ниже месячного максимума в 65000 долларов. Однако это не свидетельствует о том, что в настоящее время ведется работа над серьезными исправлениями. За последние пару месяцев каждый раз, когда Биткойн отступал от нового максимума, он восстанавливается после предыдущего пика. Похоже, что это то, чем мы сейчас занимаемся.

В то время как криптовалюта в настоящее время упала примерно на 10% от предыдущего максимума, она восстановилась более чем на 20% с тех пор, как упала до чуть более 48000 долларов после снижения с 65000 долларов. Для меня это означает, что цена идет на поправку и, вероятно, продолжит расти в ближайшие недели. Однако потенциальным предупреждающим знаком того, что изменения должны произойти, является то, что цена не восстановится после недавних максимумов. Это указывало бы на ослабление импульса и привело бы к краху, напоминающему 1929 год, чему способствовало массовое избегание воздействия Биткойна на окружающую среду.

Риски

Биткойн невероятно нестабилен. При инвестировании в любой такой актив следует проявлять осторожность. Предупреждения тех, кто обладает экономической властью, таких как Йеллен, также могут подлить масла в огонь криптовалюты. Подобно тому, что было продемонстрировано во время подъема GameStop ( GME ) в начале этого года, в популярности Биткойна, вероятно, присутствует компонент, направленный против истеблишмента. Биткойн и криптовалюты в целом не слишком популярны среди «традиционных» игроков Уолл-стрит, что добавляет чутья розничного инвестора, что побудило людей сплотиться вокруг GameStop. Таким образом, будущие предупреждения могут действовать только как дополнительная мотивация для повышения цены.

Однако более важным является непредсказуемость Биткойна. Как указывалось ранее, нестабильность цены криптовалюты создает изначально высокий риск роста. Хотя я считаю, что материализация серьезной угрозы в форме более широкого понимания огромных потребностей Биткойна в энергии будет достаточно мощной, чтобы подавить этот риск роста, очевидно, что этот катализатор еще не сформировался. Хотя я считаю, что импульс угасает, что является важным первым шагом на пути к падению оценки, основанной на импульсе, мейнстримное «отмена» Биткойна будет более очевидным для выявления. Таким образом, ожидание признаков этого может помочь снизить риск роста цен.

Вывод для инвесторов

Это не просто рекомендация сократить биткойн, это совет, чтобы держаться подальше. Я считаю, что с учетом высокой волатильности и неопределенного будущего лучше всего просто взять немного попкорна и посмотреть. Исходя из собственного опыта, я, безусловно, могу засвидетельствовать, что временами может быть сложно отсидеться, пока другие зарабатывают, казалось бы, легкие деньги, но последнее, что я хотел бы сделать, — это попасться на всплеск волатильности или войти в неподходящее время. Однако я понимаю, что у некоторых может быть более высокий аппетит к риску, чем у меня. Если это так, есть несколько надежных способов воспользоваться преимуществом уменьшения стоимости.

Вкратце, Биткойн, есть несколько доступных способов сделать это. Продажа контрактов на криптовалюту на фьючерсных рынках — один из таких способов, хотя я бы рекомендовал установить более длительные сроки истечения, если это ваш предпочтительный метод. Это дает возможность вступить в силу катализаторам и снизить цены. Маржинальная торговля также является жизнеспособным способом получить медвежью позицию по биткойнам. Это были бы две мои стратегии выбора, но, если вы рассматриваете любую из них, я бы порекомендовал соблюдать осторожность, поскольку обе могут принести существенные рычаги воздействия, если будут действовать безответственно.

Добавить комментарий