цифровой евро
Время на прочтение: 4 минут(ы)

Этим летом Европейский центральный банк примет решение, следует ли продолжать свои планы по цифровизации евро. По словам Игоря Пежича, из-за того, что банкиры сопротивляются, основное преимущество цифрового евро не привлекло особого внимания.

Игорь Пежич — автор, основной докладчик и банкир. Его книга «Blockchain Babel» была названа книгой месяца по версии Financial Times и получила премию Independent Press Award 2020 за лучшую книгу по технологиям. 

Европейский центральный банк и другие смотрели на так называемом CBDCs (центральный банк цифровых валют) на пару лет. Когда в июне 2019 года Facebook анонсировал свой проект Libra — цифровую монету, которая должна была быть привязана к корзине валют, — усилия государства были активизированы. Ни одно правительство не хотело бросить вызов его монополии на печатание денег.

По состоянию на этот год 86% центральных банков активно работают с CBDC. У них много преимуществ, но применимы ли какие-либо из них к ЕС и оправдывают ли ЕЦБ включение доллара в блокчейн?

Во-первых, давайте проясним, что такое CBDC. Так же, как наличные или резервные деньги, они являются формой денег центрального банка. Они привязаны 1: 1 к фиатной валюте страны, но CBDC — это больше, чем просто цифровое представление евро или фунта.

Большинство проектов технологически извлекают выгоду из преимуществ блокчейнов и технологии распределенного реестра. Также важно отметить, чем CBDC не являются. Они не имеют ничего общего с недавним скачком цен на криптовалюту; на самом деле CBDC используют централизованные блокчейны, которые управляются доверительными учреждениями.

ЭКСКЛЮЗИВНЫЙ биткойн (BTC) начинает сильный отскок при поддержке канала

Это означает, что государства и центральные банки могут контролировать сеть, в то же время достигая беспрецедентных транзакционных возможностей. Биткойн может обрабатывать 7-8 транзакций в секунду; китайский пилотный проект CBDC одновременно обрабатывает более 200 000 транзакций.

Сегодня основной движущей силой CBDC является финансовая доступность. Это стало причиной того, что Багамы стали первой страной, которая оцифровала свою валюту, теперь известную как песочный доллар. Именно поэтому Китай надеется, что его инициатива под названием DCEP (Электронные платежи в цифровой валюте) откроет доступ значительной части сельского населения к финансовой системе.

Граждане могут получать, хранить и отправлять оцифрованные юани через приложение и кошелек. Банковские счета становятся ненужными. В местах, где платежная инфраструктура неразвита, может обойтись без кредитных карт и банковских счетов. Неудивительно, что семь из восьми центральных банков, успешно занимающихся CBDC, находятся в странах с развивающейся экономикой.

Второй аргумент в пользу CBDC — повышение эффективности платежей как внутри страны, так и за границу. Хотя это правда, это влияние преувеличено.

Большинство пилотных проектов по основным валютам и доказательств концепции указывают на оптовую модель, означающую, что центральные банки чеканят новые деньги, но не выпускают их напрямую гражданам. Этими счетами управляют коммерческие банки, поэтому объем дезинтермедиации ограничен.

Более того, сторонники полагают, что CBDC помогут в борьбе с отмыванием денег, финансированием терроризма и уклонением от санкций. Хотя Китай мотивирован связать цифровой юань со своей противоречивой системой социального кредита, это слабый аргумент для западного мира.

Все законные государственные интересы могут быть реализованы с помощью современных средств движения электронных денег. Банковские переводы в Северную Корею так же невозможны, как платежи Visa наркодилерам. Наличные деньги все еще существуют по какой-то причине, и нет сомнений, что цифровой евро будет сосуществовать с физическим.

Затем идет рассуждение о финансовой гегемонии. Во-первых, с помощью CBDC противники Европы и Америки могут обойти SWIFT-сеть, которая позволяет более 11000 финансовых учреждений перемещать деньги по всему миру.

Во-вторых, Китай мог бы использовать оцифрованный юань для продвижения своих усилий по превращению его в основную резервную валюту. В рамках своей инициативы «Один пояс, один путь» он предоставил странам, расположенным вдоль древнего Шелкового пути, более 1 триллиона долларов США в виде кредитов на критически важную инфраструктуру.

В общей сложности другие страны теперь должны Китаю 5 триллионов долларов. Тем не менее, валюта, используемая для выдачи этих кредитов, — это преимущественно доллар, а не юань. Доллар составляет более 60% мировых резервов, евро — более 20%, а юань отстает даже от фунта и иены.

Успешная CBDC в Китае может бросить вызов этому соотношению, в первую очередь благодаря китайской техносфере. Такие компании, как Tencent Financial, имеют большое влияние на экономику стран Юго-Восточной Азии и уже объединяют свои технические и финансовые ноу-хау. Как только юань будет выпущен на блокчейне, они смогут легко сделать его доступным для своих клиентов.

Несмотря на все это, большинство политиков и банкиров считают, что возня с евро может принести больше вреда, чем пользы. Доступ к финансовым услугам — это второстепенная проблема, и затраты на платежи в ЕС могут быть сокращены без использования CBDC.

Конечно, аргументы в пользу оцифровки фиатной валюты очевидны для развивающихся стран, но действительно ли ЕС нужно рассматривать CBDC? Да из-за того, что называется программируемостью платежей.

В действительно цифровой экономике деньги должны будут выпускаться и беспрепятственно перемещаться между банками, компаниями, частными лицами и, что наиболее важно, машинами. По текущим оценкам, к 2030 году к Интернету вещей будет подключено 24 миллиарда устройств, из которых на ЕС будет приходиться 23% этого рынка.

Платежи в Интернете вещей, межмашинные транзакции и модели оплаты по факту использования требуют программируемых платежей, что означает возможность алгоритмического определения правил для будущих транзакций.

Это возможно с помощью так называемых смарт-контрактов, которые являются особенностью продвинутых блокчейнов. Смарт-контракты — это компьютерные протоколы с криптографически закодированной бизнес-логикой, способные выполнять транзакции автономно.

Обычные сети не могут сделать это должным образом, но также не могут классические крипто-токены (например, биткойн или эфир) или стейблкоины, привязанные к фиатной валюте (например, Libra / Diem), согласно анализу, проведенному немецким Бундесбанком. Хотя некоторые стейблкоины решили проблемы масштабируемости и волатильности, функциональная совместимость и юридическая неопределенность остаются мощными сдерживающими факторами.

Единственная жизнеспособная альтернатива — это токенизированные деньги коммерческих банков, но для получения вознаграждения в виде программируемых денег потребуется масштабная координация и совместные стандарты между банками.

Следовательно, цифровая валюта центрального банка остается лучшим способом синхронизировать денежные потоки с потоком услуг и проложить путь к новой экономике. По этой причине каждая валюта, которая стремится расширить свое присутствие в ближайшие годы, должна быть оцифрована.

Добавить комментарий